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【三线野火】美国VC闯浙江

2011-04-16 08:57 作者:潘虹秀来源:《中国企业家》杂志 评论(0)T|T

在国际投资者眼中,中国“海平面下”的市场蕴藏着足够机会,前提是:必须要将基金的原则性与中国地方的灵活性结合好

蒋晓冬

【跟拍蒋晓冬拜访嘉兴、杭州和金华的全程照片,请点击:【独家图片】全程跟拍:美国VC闯浙江

3月6日早上7点多,蒋晓冬赶到首都机场。他穿一身浅灰色薄风衣,提一个黑色公文包。没穿西装和白衬衫,也没打领带,不是标准的VC打扮。

行程由蒋晓冬安排。这天是周日,我们搭乘八点多的早班飞机。“不算太早吧?”他愉快地问。

蒋没有周末休息的习惯,每天只睡四五个小时,不到6点就起床,早已习惯在飞机上解决一日三餐。他还熟悉许多中小城市的候机楼,能熟练地找到充电插座。从北京出发,我们将飞往上海虹桥机场,然后一天之内拜访嘉兴、杭州和金华三个浙江的城市。

蒋晓冬是美国NEA(New Enterprise Associates)中国区负责人。NEA创立于1978年,全球管理基金规模超过110亿美元。蒋晓冬的年龄只比NEA大一岁,稳健老成,2008年他投资的北京中信医药,后来被上海医药集团以近40亿价格收购,成为2010年中国医药行业最大的并购案。游说了一年,他终于同意带我们一起“下乡”,进行次贴身采访。

一位投资高科技和新兴产业的美国VC,为何远离“北上广深”,下沉到中国二三线城市?通过蒋晓冬的眼睛,我们能够看到,能引起他们兴趣的,是那些能将中小城市的成本优势、广阔市场与新技术相结合的企业,以及根基深厚却经营不善的企业。

我们要去的浙江,恰恰是中国民间金融最活跃、外来资本很难进入的省份。对蒋来说,这也是一次冒险。

嘉兴 发现高科技产业的“富士康”

到虹桥机场时,司机已在等候。这辆黑色轿车是蒋晓冬长期包的车,经常载着他往长三角小城市跑。用蒋的话说,基金越Local,向下扎得越深。早年,NEA项目也主要集中在北京、上海等一线城市,在如今二三线城市项目比重越来越大。

“下一波,无论是城市化还是消费升级还是经济结构转型,都首先从二三线城市开始。无论是制造业还是服务业,最大机会也从二三线开始。”蒋晓冬判断。NEA中国的投资主题就是要跟随中国经济大脉动走。

冒着江南春雨,我们来到嘉兴,这个城市过去的主导产业是纺织业,当前正在谋划经济结构转型,LED产业写进了地方政府的“十二五”规划中。我们要拜访的生辉照明公司,恰恰是当地的LED龙头。

到达嘉兴时,正值午饭时间。生辉创始人沈锦祥做东宴请我们,菜是江南特色。沈瘦高个,话不多,很热情。他和蒋晓冬看起来就像多年老友,无需客套,直奔主题。“现在发改委那边,项目推得怎么样?”蒋晓冬问。“清单已经下来了,工程项目在跟业主接洽当中。”沈锦祥答。生辉最近在发改委牵头的三部委照明示范工程联合招标中夺得品种和规模上的第一名。

蒋晓冬和沈锦祥的结识,是通过朋友介绍。没有可靠的人介绍是不行的。“贸然上来,我们会以为是骗子呢。”沈笑道。

人脉是一个外资基金在中国本地化,尤其是下沉到二三线城市时面临的重要课题。来自美国东海岸的NEA在中国知名度并不高。它不是典型的硅谷VC,以投资互联网企业擅长,也不是典型的并购基金,以轰动业界的大交易闻名。用原国家科技部副部长马颂德的话说:NEA很“保守”。年轻的蒋晓冬在中国没有名气,不像红杉中国基金掌门人沈南鹏(生辉也接受了红杉中国的投资),脸就是一张名片。

蒋晓冬来到中国后,先拜访了马颂德。他和马颂德结识是在美国。那时蒋晓冬还是NEA的一位投资经理,参与接待了前来参观的马。马颂德退休后,受邀担任NEA中国高级投资顾问。如有必要,马会出面和蒋晓冬一起拜访企业与地方科技园区。作为LED照明的先行者,沈锦祥过去见过马颂德。再加上其他人的介绍,沈很快就对蒋晓冬有了基本信任。

“我和蒋总不是‘一夜情’,而是谈了很长时间恋爱的。”夹着菜,谨慎的沈一笑。在他们相见之前,蒋晓冬看过不少LED企业,沈锦祥也见过不少资本方。生辉让蒋晓冬眼前一亮,他觉得这个OEM制造企业就好比是LED照明行业的“富士康”。

沈锦祥骨子里有一种敢吃螃蟹的精神。他今年38岁,是农民的儿子,白手起家,早年做传统灯泡的灯脚,2002年,转型新兴的LED照明,主要做OEM,70%以上的产品出口欧美,在研发、设计、封装、规模制造等方面具有相当实力。全球经济危机之后,沈意识到节能环保会撬动巨大的商机。他也清楚自己需要借助什么样的资本伙伴。NEA在美国投过LED的上游企业(蒋晓冬看生辉照明的视角也恰恰是从产业上游看下游),蒋本人也有一些地方政府资源,很被沈看重。

联姻后,蒋曾陪同沈拜访了NEA在美国投资的LED芯片企业,并考察美国的LED照明市场。眼下,沈又要去一趟美国,落实招聘人才,搭建全球营销网络的事儿。饭桌上,蒋晓冬若有所思:“产业变化很快,你没法完全想清楚,必须先去做,等做到50亿规模,有这样那样的痛苦,你再去解决那些痛苦。”沈锦祥回应:“是呀。产业路线和结构都在变,要做很多创新,允许失败的创新。”

“快速做大,抢占制高点,从而形成品牌。”这是蒋晓冬传导给沈的理念。

杭州 发掘平台价值

从嘉兴到杭州,比预定时间晚了半个多小时,连连科技(以下简称连连)的联合总裁肖瑟秋女士已在等我们。肖颇具亲和力,能说会道,她带我们参观了连连的一个超市网点,让蒋晓冬有时光倒流之感,5年前,他在类似网点做过尽职调查。

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