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京东集团终于赚钱了,一文看懂12年来首次盈利的真相

2017-03-03 15:37 | 作者: 翟文婷 来源:中国企业家网 京东

摘要:为何京东在连续巨亏11年后,2016年度首次实现盈利?

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文|《中国企业家》记者 翟文婷  

成立12年、连续11年亏损的京东,终于在2016年年度财报中宣布盈利10亿元了。

按照非美国通用会计准则(Non-GAAP),京东集团2016年净利润为10亿元人民币,首次年度扭亏为盈。2015年全年Non-GAAP下,净亏损还是9亿元人民币。

亏损问题缠绕着刘强东不是一天两天了,即使京东拿下国内B2C业务近一半的份额(艾瑞咨询的研究数据显示,2016年中国网购B2C市场交易规模为2.6万亿元,京东占比达到55.3%),只要还没有证明自己可以盈利,就会一直被质疑赚钱的能力。

尤其2014年上市之后,京东到底能不能大规模盈利更是被资本市场不断拷问着。

2016年年中,刘强东曾就这一问题当面告诉《中国企业家》,“七八年以来,典型的皇帝不急太监急,我也搞不懂为什么。2016年第二季度,电商业务早已经盈利了,但是整个集团还在亏损,因为金融、O2O、新的业务还是要大力投入。”

刘强东还说,相比盈利指标他更看重现金流,“因为有净利润的企业可能会死掉倒闭,但是现金流很好的企业不会死掉。”

为何京东在连续巨亏11年后,2016年度首次实现盈利?

京东第一次宣布净利润为正是在2016年第二季度。Non-GAAP规则下,2016年Q2净利润为3.914亿元,Q3则是2.69亿元。而且截止最新一季财报,京东商城业务已经连续7个季度盈利。刘强东口中的金融、O2O等业务需要巨额投入是导致京东集团迟迟不能盈利的症结所在。

2016年4月,京东集团旗下子公司“京东到家”与众包物流平台“达达”合并,成立新达达。京东集团将拥有新公司47%的股份并成为单一最大股东。此前,京东到家曾向永辉超市投资43.1亿元用于共建生鲜供应链。当时外界评论,剥离这块亏损业务或许有助于京东实现盈利。

而刚刚过去的3月1日,京东金融重组方案被正式对外宣布。根据协议,京东集团将出让其持有的所有股份,相当于京东金融68.6%的股份。京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权,京东集团将获得大约143亿元人民币现金以及在公司未来实现累积税前盈利后,获得其税前利润的40%。

京东集团当前所获得的京东金融未来40%的利润分配权,是一个只享受收益,不承担亏损的对价。虽然这是在京东金融实现盈利之后的权利,但据业内人士分析,包括京东金融在内的互联网金融巨头亏损时间不会太长,预计很快就会扭亏为盈。

也就是说,目前亏损的京东金融不再并入集团报表本身就会大幅减少京东的投入,在它未来可期的盈利之后更是会为京东贡献一定比例的利润。

但京东认为,2016年较明显盈利的原因还是主要在于商城业务的快速增长。京东集团公共关系部企业传播总监康建解释,“新达达仍然按比例会计入亏损,主要是规模效应导致毛利率上升,所以京东商城的经营利润率比去年提高很多。”

2015年Q4到2016年Q3的4个季度里,京东营收的增长速度一直在放缓,从57%到47%、42%、38%。这个数字有所回升是在2016年Q4,达到了47%。

同时增长的还有经营利润。2016财年,京东商城非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营利润率为0.9%,2015年全年这个数字为0.3%。整个商城的几个核心经营数据确实都呈现出一定比例的增长。2016年全年交易总额(GMV)达到6582亿元人民币,同比增长47%;2016年全年净收入为2602亿元人民币,同比增长44%。

但在美国通用会计准则GAAP下,2016年财年京东依然净亏损35亿元。官方解释的原因是,计入了20多亿元的股权激励费用;京东分摊的以权益法核算的被投资公司净亏损部分;与腾讯战略合作而收购腾讯部分资产产生的相关摊销费用;以及部分投资减值。均为非现金费用,并不牵涉任何现金流出。

两周前的2017京东开年大会上,刘强东宣称要将过去12年成绩清零重新出发,以技术驱动未来12年的发展。这会是相当长一段时间内,刘强东反复强调的东西。

而他对京东未来的规划其实早就想清楚,电商、金融和技术,这是未来他要做的三件核心业务,甚至所有的投资都是围绕这三块来做。其中,电商已经实现盈利;京东金融则将在今年年中完成重组,早已独立融资,很可能会与蚂蚁金服竞争国内互联网IPO第一股;只有技术是需要长期投入,短期难见回报的一个板块。

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